Валюта по пятницам (29.08–02.09.2011)

Еженедельный обзор gorad.by c 29 августа по 2 сентября официальных курсов: белорусского рубля к доллару, евро, российскому рублю; российского рубля – к доллару и евро; евро к доллару США.

ЕВРОПА и США

На уходящей неделе эксперты, почти как психоаналитики, анализировали выступление Бена Бернанке, главы ФРС США, которое, напомним, состоялось неделей ранее – 26 августа. Размышления касались в основном догадок, что это могут быть за таинственные инструменты, при помощи которых, по словам Б.Бернанке, удастся выправить ситуацию в экономике США (см. Полезные ссылки).

Напомним, ровно месяц назад, в начале августа американскому конгрессу еле-еле удалось договориться о повышении потолка госдолга. На ситуацию отреагировало рейтинговое агентство Standard & Poor’s, впервые в истории понизив рейтинг первой экономики мира. Биржевая лихорадка поразила фондовые рынки, а инвесторы ожидали и продолжают ожидать понятных сигналов или намёков на извечную тему «что делать?», то есть «во что вкладываться?».

Судя по изменениям в паре «доллар-евро» (Диаграмма А), намёки главы ФРС всё-таки произвели впечатление.

Максимально высокое значение официального курса Usd/Eur было зафиксировано в понедельник (Usd 1,4487). А в пятницу доллар укрепился к евро на курсовой отметке Usd 1,4255.

Укрепление доллара США, по мнению директора по обменным операциям с валютой Bank of Montreal в Торонто Блейка Джесперсена, которого процитировало РИА Новости, частично объясняется тем, что швейцарский и японский центробанки «проводят агрессивную политику для снижения курса франка и йены».

В середине недели были опубликованы протоколы заседания ФРС, состоявшегося 9 августа. Обнародованная информация не вселила оптимизма, поскольку темпы восстановления экономики США оказались медленнее, чем прогнозировалось. Негатив несколько уравновесило заявление о том, что новой рецессии ФРС не ожидает.

В качестве основных рисков в протоколе заседания ФРС отмечены:

  • ухудшение условий на рынке труда,
  • замедление темпов роста расходов населения,
  • снижение доверия потребителей и предпринимателей к экономике,
  • сохраняющиеся слабое состояние рынка жилой недвижимости.

На предстоящей неделе президент США представит план сокращения дефицита бюджета, который, как сообщило РИА Новости, по итогам 2011 финансового года может составить около Usd 1,5 трлн. В плане будут представлены рекомендации, в частности, по созданию новых рабочих мест.

Евро резко подешевел в первый день осени, более чем на 1,5 цента, завершив рабочую неделю на нисходящем тренде.

По мнению эксперта Westpac Banking Corp, на которое ссылается РИА Новости, даже размещение пятилетних гособлигаций Испании 1 сентября не вызвало энтузиазма, поскольку «чёткого решения по долговому кризису в Европе нет».

Пессимизма добавил глава бельгийского центробанка, который прогнозирует, что мировые фондовые рынки успокоятся не раньше октября. По его мнению, на которое ссылается РИА Новости, «рынки успокоятся… когда все меры [по стабилизации финансово-экономической ситуации в еврозоне] будут выполнены эффективным образом и приведена в исполнение программа сокращения государственных расходов в Греции».

Греческая проблема, видимо, настолько надоела европейцам, что, как сообщило агентство РБК, Финляндия предложила заложить Грецию в Люксембурге. Звучит почти как «сдать в ломбард». На самом деле Финляндия, возражающая против предоставления Греции новых общеевропейских займов без обеспечения, предлагает учредить в Люксембурге специальную холдинговую компанию и передать ей греческие государственные активы, которые будут служить залогом по новым кредитам для Афин.

Если требования финнов не будут удовлетворены, страна может выйти из соглашения о дополнительной помощи Греции. Это, в свою очередь, способно поставить под угрозу весь кредитный пакет, поскольку Финляндия обладает наивысшим долговым рейтингом (AAA) и без ее участия кредитное качество греческой программы непременно ухудшится.

Кредиторы Греции (ЕЦБ, МВФ и Еврокомиссия) тем временем заявили, что в середине сентября вернутся в Афины, чтобы принять решение о предоставлении очередного транша из стабилизационного кредита в Eur110 млрд. Как говорится в пресс-релизе ЕЦБ, перерыв в работе по инспекции текущего состояния дел обусловлен необходимостью проведения греческим правительством ряда технических процедур, необходимых для реализации экономических реформ в стране.

На 9-10 сентября намечено заседание министров финансов и глав центробанков стран G7, на котором будут обсуждаться возможные меры по преодолению как европейского, так  и американского кризисов, а также вопросы безработицы, финансовой ситуации в мире и усилия по стимулированию роста мировой экономики

РОССИЯ

Значимым событием уходящей недели в России по праву можно назвать подтверждение рейтингов РФ агентством Standard & Poor’s 31 августа.

В сообщении агентства, в частности, говорится:

«Мы подтверждаем суверенные кредитные рейтинги Российской Федерации: долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в иностранной валюте — на уровне «BBB/A-3», долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте — на уровне «BBB+/A-2»; рейтинг по национальной шкале — на уровне «ruAAA».

При этом опасения вызывает «сильная зависимость от углеводородов и других сырьевых ресурсов, а также политическая неопределенность, вызванная неопределенностью процесса преемственности президентской власти и слабостью системы сдержек и противовесов между институтами власти, по-прежнему ограничивают уровень рейтингов».

На данный момент, как говорится в сообщении, «экономика России в значительной степени зависит от цен на нефть, что, безусловно, ограничивает уровень рейтинга». А в будущем при сохранении нынешних условий «рост экономики будет все больше ограничиваться негативными демографическими тенденциями, государственно-централизованной моделью экономики, которая способствует возникновению региональных монополий, созданию недостаточно конкурентной среды, неразвитой инфраструктуры, а также бизнес-среды, сдерживающей приток как внутренних, так и внешних инвестиций».

Что касается курса Rub/Usd, то трендом уходящей недели стало ослабление рубля к «американцу» на фоне общего укрепления доллара на мировых рынках. Амплитуда колебаний курса (Диаграмма В) была ограничена значениями Rub 28,7108 (достигнутому во вторник) и Rub 29,0604 (установленному на период с субботы по вторник будущей недели).

Относительно евро рубль, наоборот, несколько укрепился. Динамика изменения официального курса Rub/Eur (Диаграмма С) происходила в границах значений от Rub 41,8396 (в среду) до Rub 41,3762 (с которого для российского рубля начнётся будущая неделя).

Ещё одно важное сообщение прозвучало в пятницу из уст зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева. По его словам, на которые ссылается РБК, по итогам июля зафиксирован небольшой отток капитала из РФ, который составляет примерно Usd 3 млрд. (в июне был зафиксирован соответствующий приток капитала в этом объеме). В июне, по словам А.Улюкаева, примерно таким же объёмом характеризовался приток иностранного капитала.

Напомним, в апреле года эксперты одного из российских банков высказали мнение, что наиболее существенное укрепление рубля будет наблюдаться в первом полугодии 2011 года. А дальше всё будет зависеть от того, насколько отток капиталов перекроется притоком средств в страну.

По данным ЦБ РФ, на которые ссылается агентство, чистый отток частного капитала из РФ в I полугодии 2011г. вырос в 2,7 раза и составил Usd 31,2 млрд. Чистый вывоз капитала банковским сектором из России за первые шесть месяцев года составил Usd 11,9 млрд, прочими секторами – Usd 19,4 млрд.

В 2010 году отток капитала из РФ был чуть больше показателя за январь-май 2011 года (около Usd 35 млрд).

Ещё один фактор, влияющий на самочувствие российской валюты – цены на нефть – проанализировал российский Минфин. По его данным, на которые ссылается РИА Новости, средняя цена на нефть марки Urals, основной товар российского экспорта, за восемь месяцев текущего года составила Usd 109,21 за баррель, оказавшись чуть ниже рекордного показателя за тот же период предкризисного 2008 года.

Как правило, нефтяные цены чутко реагируют на признаки (в том числе и статистические данные) замедления ведущих мировых экономик и на данные по запасам в них же. Поэтому логично предположить, что укрепление российской валюты будет так или иначе с ними синхронизировано.

Ну, и, конечно, выборы в марте 2012 года. Ведь не только Standard & Poor’s заботят их итоги, но и потенциальных внешних и внутренних инвесторов.

БЕЛАРУСЬ

В Беларуси завершение летнего сезона было отмечено намерением властей наконец что-то предпринять для выхода на единый равновесный курс белорусского рубля. Девальвированная ещё в мае национальная валюта даже спустя три месяца так и «не выздоровела». К иностранным валютам до сих пор в Беларуси насчитывается несколько курсов белорусского рубля.

И ситуация с открытием дополнительной сессии на валютной бирже лишь законсервирует ситуацию, поскольку будет сохранена основная торговая сессия для оплаты так называемого «критического импорта» (энергоносителей, в частности).

Напомним, во вторник на очередном совещании по социально-экономическим вопросам было объявлено о либерализации обменного курса с середины сентября.

Комментарии белорусских экспертов по этому поводу свидетельствуют об обеспокоенности в связи с сохранением административного регулирования курсоообразования, хотя и на узком сегменте внутреннего валютного рынка.

Ярослав Романчук, белорусский экономист:

— В настоящее время существует так называемый народный обменный курс. И он будет легализован. Но необходимо предпринять шаги по приближению официального курса к коммерческому… Есть люди, которые ловят рыбу в мутной воде. Хотел бы я посмотреть на список этих неотложных целей и людей, которые получат право покупать валюту по 5 тысяч белорусских рублей за доллар

(30 августа, РИА Новости)

Сергей Чалый, финансовый аналитик (эта и далее все цитаты агентства БелаПАН – прим. gorad.by):

— Курс снижался бы, если бы была единая сессия на бирже. Ведь, если вас заставляют продавать 30%, то есть на 50% ниже, чем на альтернативной сессии, то равновесный курс будет с компенсацией этих издержек. Единый курс — это доступ на одну сессию всех без ограничений, без предварительных заявок и удовлетворение заявок на покупку для обменников. Вопрос в том, поверят ли игроки рынка в то, что больше никаких ограничений не будет.

Георгий Гриц, замдирактора по науке Центра системного анализа и стратегических исследований Национальной академии наук:

— Не будет допущено сырьевое падение, падение энергоресурсов, которое катастрофически может развалить всю национальную экономику.

Сергей Балыкин, председатель Ассоциации малого и среднего предпринимательства:

— Те, кто имеет возможность приобрети валюту по низкому курсу, имеет огромный соблазн продать ее по высокому. Кто-то на этом будет зарабатывать. Наличие двух сессий приведет к тому, что на основной сессии курс будет занижен, а на дополнительной — завышен.

Александр Швец, глава Белорусской научно-промышленной ассоциации:

— Хотя бы не будет отнесения курсовых разниц по налогообложению на прибыль. С другой стороны, от этого валюты особо не появится.

Cтанислав Богданкевич, экс-глава Нацбанка:

— Курс должен быть единый, так как это — фундамент свободного рынка. Пусть даже предприятия обяжут продавать валюту на бирже, но по единому курсу и на единой сессии… Власть может побудить руководителей предприятий продать на бирже больше валютной выручки, которую в ином случае они не стали бы продавать. Скорее всего, на первой допсессии власти постараются не допустить обвального валютного курса.

Среди других значимых событий уходящей недели необходимо отметить восьмое по счёту с начала года повышение ставки рефинансирования с 1 сентября с 22% до 27% годовых. А также отказ британского банка Royal Bank of Scotland (RBS)от сотрудничества с Беларусью на фондовом рынке. Банк выступал одним из лид-менеджеров при размещении белорусских евробондов в январе 2011 года.

Глава белорусского Минфина Андрей Харковец, которого процитировало агентство БелаПАН со ссылкой на РИА Новости, сказал, что это не повлияет на финансовый рынок страны:

— Мы не находимся в процессе сделок, и технически это никак не повлияет. У нас были хорошие контакты в плане размещения ценных бумаг. Нам было комфортно работать, и я думаю, все наладится.

Примечательно, что RBS принял решение прекратить сотрудничество после встречи с активистами неправительственных организаций Index on Censorship и Free Belarus Now, которые объединяют родственников и друзей белорусских политзаключенных. По информации британской газеты The Independent, RBS был единственным банком Великобритании, который в последнее время вступал напрямую в финансовое сотрудничество с Беларусью.

Справка

Сергей Балыкин:  — Вряд ли при такой политике власти могут рассчитывать на понимание своих партнеров в международных организациях: МВФ, Антикризисном фонде ЕврАзЭС. Рекомендация была — не девальвировать белорусский рубль, а устанавливать курс на основе спроса и предложения. Понятно, что девальвация все равно произошла бы. Если бы в свое время, в феврале-марте, белорусское руководство прислушалось к рекомендациям международных и внутренних экспертов и девальвировало белорусский рубль на 20-30%, сегодняшней валютной катастрофы не произошло.

 

Тревожит и молчание МВФ, который 29 августа должен был рассматривать заявку Беларуси на предоставление кредита и возобновление сотрудничества.

Как сообщило агентство РБК со ссылкой на Reuters, МВФ одобрлил объявленную белорусскими властями частичную либерализацию валютного рынка и призвал к полной унификации валютных курсов и полностью свободному курсообразованию. Об этом 1 сентября заявила глава представительства МВФ в Беларуси Наталья Колядина:

— Объявленная частичная либерализация торгов является шагом в верном направлении, но необходимо сделать валютный рынок истинно свободным. Важно незамедлительно унифицировать курсы рубля на всех сегментах рынка.

Примечательно, что многие белорусские эксперты, комментируя принятый план властей, отметили, что от достижения единого валютного курса на всех сегментах рынка будет зависеть и предоставление второго транша кредита ЕврАзЭс (Usd 440 млн) до конца 2011 года.

Официальные курсы белорусского рубля к доллару (Диаграмма D), к евро (Диаграмма E) и российскому рублю (Диаграмма F) продолжают не соответствовать ситуации, сложившейся под влиянием спроса и предложения валюты на «чёрном рынке».

Для справки: с 3 по 5 сентября Нацбанк установил следующие курсы национальной валюты

  • Доллар США – Br 5152
  • Евро – Br 7325,63
  • Российский рубль – Br 177,29


Полезные ссылки:

Эксперты считают, что второй волны рецессии в США не будет

Бен Всемогущий: остались ли у ФРС силы спасти экономику США

ЕЦБ: У США огромные проблемы с госдолгом