Обзор курсов валют за неделю № 44

Еженедельный обзор gorad.by c 31 октября по 5 ноября официальных курсов: белорусского рубля к доллару, евро, российскому рублю; российского рубля – к доллару и евро; евро к доллару США.

ЕВРОПА

Основные события, которые повлияли на состояние финансовых и фондовых рынков в течение 44-ой по счёту недели 2011 года, ожидаемо касались Греции и совершенно неожиданно оказались связаны с ЕЦБ.  Марио Драги, сменивший на посту главы ЕЦБ с 1 ноября Жана-Клода Трише, на третий день работы в новой должности объявил о снижении базовой учётной ставки ЕЦБ.

Как говорится в официальном пресс-релизе, с 9 ноября вместо нынешних 1,5% годовых базовая ставка составит 1,25% годовых. На 25 процентных пункта также снижены депозитные и кредитные ставки ЕЦБ. С 9 ноября они составят 0,50% и 2,00% годовых, соответственно.

Данное решение стало сюрпризом, поскольку экс-глава ЕЦБ г-н Трише во многих  публичных выступлениях и интервью, давал понять, что превышение допустимого уровня инфляции (2% годовых) вызывает у ЕЦБ гораздо большее беспокойство, чем замедление роста ВВП в еврозоне.

На пресс-конференции 3 ноября г-на Драги, который будет руководить ЕЦБ в течение последующих восьми  лет, рассказал, что темпы роста ВВП во втором квартале замедлились до 0,2%. Это дает основание предполагать, что во втором полугодии 2011 года этот показатель будет ещё скромнее. Что касается инфляции, то по предварительной оценке Евростата, в октябре она составила 3% годовых. Как отметил г-н Драги это во многом обусловлено ростом мировых цен на энергоносители и сырьевые ресурсы, главным образом, продовольствие.

В 2012 году глава ЕЦБ прогнозирует снижение уровня инфляции до допустимого уровня на фоне урегулирования долгового кризиса, который продолжает расшатывать еврозону и нервировать инвесторов.

Как ранее сообщал gorad.by, на ноябрьский саммит стран «большой двадцатки», G20, рынки возлагали надежды. И не только в плане прояснения «греческой ситуации», но и привнесения позитивных тенденций или хотя бы подобия стабилизации в дальнейшее развитие мировой экономики.

Тем не менее, без неожиданностей не обошлось. Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу 31 октября буквально огорошил всех заявлением о намерении провести в родной стране референдум и попросить граждан высказаться по поводу принятия второй программы финансовой помощи Греции. Как выяснилось, об этой инициативе греческого премьера ничего не было известно ни высшему руководству ЕС, ни финансовым донорам, ни нынешним и будущим кредиторам, ни коллегам по еврозоне (см. Полезные ссылки).

Интрига с референдумом сохранялась вплоть до 3 ноября, когда глава греческого Минфина сообщил об отмене референдума. А 7 ноября стало известно о формировании коалиционного правительства в Греции, возглавлять которое будет новый премьер-министр, не Г.Папандреу.

На фоне этих поистине драматических новостей решения саммита G20 как-то отошли на второй план. Впрочем, новостных сообщений и комментариев было явно гораздо больше, чем ожидаемых «исторических» решений.

В частности, по словам помощника президента РФ Аркадия Дворковича, которого процитировало РИА Новости, в 2015 году возможен пересмотр валютной корзины МВФ*. Кроме этого, МВФ получил права наблюдать «за потоками капиталов и обоснованности динамики валютных курсов».

*Примечание: Валютой МВФ являются так называемые «специальные права заимствования».

Премьер-министр Италии уже заявил, что Италия пойдёт на уступки и предоставит право МВФ и Еврокомиссии проводить мониторинг реформ, направленных на снижение уровня внешнего долга. Анонимный источник, которого процитировало РКБ, также заявил, что «Рим готов обратиться за технической помощью МВФ в реализации экономических реформ». Письменное обязательство представить план этих реформ до 15 ноября, напомним, от Сильвио Берлускони потребовали коллеги на саммите еврозоны 26 октября.

О том, что ещё одна страна еврозоны может обратиться за экстренной финансовой помощью, сообщило рейтинговое агентство Мoody’s. Речь о Кипре, рейтинги которого агентство, вслед за Standard & Poor’s, понизило 5 ноября.

В отличие от Кипра, наивысшие рейтинги Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) были подтверждены этими агентствами. Из других новостей, поддержавших позитивный настрой инвесторов, следует отметить подтверждение ранее принятого решения ФРС США о сохранении базовых ставок в диапазоне 0% — 0,25% годовых.

Напомним, намерения поддерживать данный уровень до 2013 года были озвучены летом 2011 года и вселили некоторый оптимизм, усилившийся после решения о повышении потолка госдолга США.

Кстати, по словам замминистра финансов США Мэри Миллер, которую процитировало РБК, к концу 2011 года «объём долга США упрется в установленный законом потолок, в результате чего ведущая мировая экономика второй раз за год может столкнуться с перспективой дефолта».

Движение официального курса Usd/Eur происходило снова ниже отметки Usd 1,4. Напомним, этот психологический рубеж был преодолён неделей ранее. Как и следовало ожидать, 1 ноября, после объявления г-ном Папандреу намерения провести референдум, курс скакнул с отметки Usd 1,4001 до Usd 1,3627 (Диаграмма А), но потом всё-таки устремился к рубежу Usd 1,38.

Когда в некоторых страна СНГ праздновали 7 ноября, евро начал неделю на отметке Usd 1,3742.

РОССИЯ

— Он как ослабел сегодня, так завтра и укрепится, — сказал о российском рубле первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов, которого процитировало РБК со ссылкой на эфир телеканала «Россия-1» 30 октября.

Уверенность в этом, по мнению И.Шувалова, должны испытывать жители России, поскольку «российский рубль является стабильной валютой, вероятность финансовых рисков которой меньше, чем у евро».

И.Шувалов, сменивший на посту первого вице-премьера Алексея Кудрина, отправленного в отставку в сентябре 2011 года, также отметил, что ослабление рубля при существенном снижении цен на нефть может быть остановлено за счёт средств резервных фондов, но без снижения бюджетных расходов в 2012 году.

В октябре 2011 года цена барреля нефти марки Urals, по данным РИА Новости, составила Usd 108,39. Годом ранее – Usd 81,53.

Ослабление рубля во многом связано и с оттоком капитала. По данным ЦБ РФ, озвученным зампредом Банка России Сергеем Швецовым, общий объём вывезенного из России капитала к концу года превысит ранее утверждённые Usd 70 млрд. Напомним, в течение года официальные прогнозы по оттоку капитала отличались не только в цифровом, но и в векторном выражении. Так, некоторые эксперты даже делали предположения, что приток капитала в РФ либо компенсирует, либо даже превысит объём вывозимых средств из страны.

Однако, как подчёркивает РБК, «капитал уходит из России не только из-за плохого инвестиционного климата, но и из-за обострения ситуации на глобальных рынках, в связи с чем наблюдается отток средств со всех развивающихся рынков».

Насколько адекватно этот факт иллюстрирует прогнозы И.Шувалова? На этот вопрос можно попытаться ответить, проанализировав динамику изменения официальных курсов Rub/Usd и Rub/Eur. Общая тенденция на укрепление по отношению к евро (Диаграмма С) и ослабление к доллару США (Диаграмма В) – в принципе отражали движение в основной валютной паре.

Напомним, неделей ранее представитель МВФ предрёк дальнейшую девальвацию российской валюты, объяснив её наличием тенденций, которые свойственны в последнее время именно развивающимся рынкам. А рейтинговое агентство  Moody’s ухудшило прогноз банковской системы РФ со «стабильного» до «негативного».

Примечательно, что одной из тенденций российского финансового рынка, как сообщило РБК, становится повышение процентных ставок по депозитам физлиц российскими банками.

В частности, агентство приводит следующие данные:

  • в 2010 году максимальная ставка составляла 8,4% годовых при официальном уровне инфляции 8,8%.
  • с начала 2011 года максимальная ставка держится около 8,3% годовых при прогнозируемой годовой инфляции примерно в 6,5%.

Одной из причин подобного поведения представитель одного их банков  считает то, что «в ожидании разрешения ситуации в еврозоне доступ на иностранные долговые рынки для российских банков фактически закрыт».

Напомним, в конце октября ЦБ РФ принял решение еще на месяц оставить без изменения ставку рефинансирования на уровне 8,25% годовых. При этом инфляция в России, по данным Росстата, составила с начала года 5,1%.

Возвращаясь к перспективам российской валюты, следует принять во внимание позицию российского центробанка. Как заявил С.Швецов на заседании комитета Госдумы по финансовому рынку 2 ноября, следует исходить из того, что «рост еврозоны будет ближе к нулю, а евро не будет укрепляться по отношению к доллару США». И к этой ситуации Банк России готов:

— Для нас это означает, что нам надо рассчитывать на антикризисное рефинансирование ЦБ в большей степени, нежели на способность российской банковской системы привлекать финансирование из-за рубежа. Мы готовы предоставить тот объем рефинансирования, который нужен, и имеем инструменты, чтобы управлять процентными ставками, не ввергнув российскую экономику в необходимость занимать под 20-30%, как это было в 2008 году.

После праздников российский рубль начнет изменяться к доллару США с отметки Rub 30,5694, к евро – с отметки Rub 42,0727.

БЕЛАРУСЬ

Новая рабочая неделя в Беларуси запомнится, во-первых, началом продажи иностранный валюты по удостоверениям личности и, во-вторых, отменой продажи слитков драгоценных металлов только за валюту.

Об этом официально сообщил Нацбанк, отметив, что оба нововведения начнут действовать с 9 ноября.

Как говорится в разъяснениях по поводу порядка регистрации личных данных граждан при покупке валюты, сотрудники обменных пунктов должны будут вносить в автоматизированную информационную систему «Расчёт» следующие данные:

  • фамилия, собственное имя, отчество (при наличии);
  • наименование документа, его серия и номер;
  • идентификационный (личный) номер физического лица (при отсутствии номера – дата рождения).

К документам, удостоверяющим личность, относятся паспорт гражданина Республики Беларусь, вид на жительство в Республике Беларусь, удостоверение беженца, паспорт гражданина иностранного государства.

Логично предположить, что с 9 ноября процедура приобретения гражданами валюты будет занимать больше времени, чем ранее.

Нацбанк также принял решение «о снижении нормативов обязательных резервов, депонируемых в Национальном банке Республики Беларусь (резервных требований), от привлеченных средств юридических лиц в национальной валюте и привлеченных средств в иностранной валюте с 9% до 7,5%». Данная мера направлена «на компенсацию банкам на предстоящий период резервирования увеличения резервных требований вследствие проведенной в октябре 2011 года девальвации официального курса национальной валюты в связи с выходом на единый курс белорусского рубля».

Внешнюю оценку ситуации в Беларуси после девальвации национальной валюты, которая, напомним, фактически состоялась 14 октября, дало рейтинговое агентство Moody’s. Как сообщило агентство БелаПАН со ссылкой на релиз агентства, 4 ноября суверенный рейтинг Белоруссии подтверждён на уровне «B3», прогноз — «негативный».

Вместе с тем Moody’s понизило предельный уровень рейтинга банковских депозитов по обязательствам в национальной валюте до «B1» с «Ba3»». Агентство подтвердило «потолок» кредитного рейтинга государства по обязательствам в инвалюте на уровне «B3» и предельный уровень банковских депозитов в инвалюте «Caa1». Прогноз по рейтингам – «негативный».

Данный прогноз отражает опасения аналитиков агентства относительно снижения роста экономики страны в 2012 году, ухудшения качества активов банковской системы страны, относительно небольшого объема валютных резервов Беларуси и политических рисков в стране.

В начале ноября Всемирный банк (ВБ) представил новый доклад на тему «Обзор государственных расходов в Республике Беларусь: Реформирование бюджетно-налоговой сферы в целях восстановления устойчивого экономического роста».

Как говорится в пресс-релизе ВБ, «рекомендации направлены на сокращение масштаба государственного управления экономикой и уменьшение доли и повышение эффективности государственного сектора в Беларуси при одновременном принятии соответствующих мер по смягчению последствий реформ для наиболее уязвимых категорий населения».

Вот что отметила Галина Андронова-Винселетт, старший экономист ВБ и руководитель группы экспертов по подготовке доклада:

— Несмотря на значительную консолидацию бюджета, предпринятую за последние три года, расходы государственного сектора по-прежнему составляют около 44 процентов ВВП, что примерно на 3 процентных пункта превышает средний показатель по региону и почти на 5 процентов выше, чем в странах с аналогичным уровнем доходов на душу населения. Обусловленные этим размер и структура налоговой нагрузки ослабляют конкурентоспособность экономики… В дальнейшем  необходимы комплексные реформы бюджетно-налоговой сферы, охватывающие структуру как расходов, так и доходов.

Тем временем, перед праздниками на торгах БВФБ спрос на иностранную валюту преимущественно превышал предложение. В результате наблюдалось ослабление белорусского рубля к доллару США (Диаграмма D), а также наметившаяся после вторничного обвала евро к доллару тенденция на менее решительное ослабление к евро (Диаграмма E) и российскому рублю (Диаграмма F).

8 ноября белорусский рубль встретит на следующих позициях:

  • Доллар США – Br 8750
  • Евро – Br 12110
  • Российский рубль – Br 284

Полезные ссылки:

Греция зашла слишком далеко

Ив Летерм: Папандреу поставил коллег в еврозоне перед свершившимся фактом

ЕК: Выйдя из еврозоны, Греция автоматом покинет и ЕС

Премьер Греции предложил провести референдум по финпомощи стране