Курсы валют с понедельника по пятницу (№9-10/2012)

Проблема спасения Греции успешно решена, 20 марта страна рассчитается по текущим актуальным долгам перед инвесторами. В России обсуждали долгосрочную стратегию экономического развития. В Беларуси продолжается укрепление белорусского рубля.

ЕВРОПА и США

Облегчение, которое испытали главные участники процесса спасения Греции от дефолта, увы, не привнесло оптимистическую динамику в рыночные тренды. Курс Usd/Eur (Диаграмма А) в течение двух недель продемонстрировал динамику ниже средней февральской. Евро, впрочем, оказался тут не причём. Новости из США укрепили веру в доллар.

Если по порядку, то Греция получила возможность рассчитаться по своим «горящим» долгам, срок погашения которых наступает 20 марта. Еврогруппа 14 марта, после пятимесячных консультаций и визитов в Афины, наконец-то приняла историческое решение предоставить помощь стране в рамках второго кредитного пакета (Eur 130 млрд). Еврозона, одна из «тройки» международных кредиторов Греции, предоставит первые Eur 39,4 млрд, а далее ещё несколько траншей в рамках своего участия в данном пакете через Европейский фонд финстабильности (ЕФФС).

МВФ, второй кредитор, будет предоставлять транши по Eur 1,65 млрд ежеквартально. Всего доля МВФ во втором пакете помощи Греции составит Eur 28 млрд, которые будут предоставляться в течение четырёх лет. Планируется, что остальные средства будут предоставляться через различные фининструменты ЕЦБ.

Что касается задолженности перед частными кредиторами, то и этот вопрос успешно разрешился на минувшей неделе. Не вникая в подробности (которые можно почитать в сноске Полезная ссылка – gorad.by), можно сказать, что 12 марта завершился обмен греческих гособлигаций на сумму Eur 177,25 млрд. Но это, как говорится, старыми. А в новых номиналах частные инвесторы теперь имеют госбумаги Греции с дисконтом 53,5% против старых. И новые облигации уже участвуют в торгах, правда с чрезвычайно высокой доходностью – до 19% годовых (при «критическом» пороге примерно в 6-7% годовых).

Завершая греческую тему, стоит упомянуть повышение рейтинга Греции со стороны агентства Fitch с RD («отграниченный дефолт») доуровня B-, прогноз «стабильный». Об аналогичном намерении заявило также рейтинговое агентство Standard & Poor’s, но предупредило, что это случится, скорее всего, в апреле.

Насколько обретенная Грецией стабильность окажется прочной, покажут и предстоящие парламентские выборы в стране и политическая активность граждан, избирательная кампания наберет обороты уже в апреле-мае.

По другую сторону Атлантики, в США, на заседании ФРС было принято решение оставить основные базовые ставки в прежнем диапазоне– от 0 до 0,25% годовых. Напомним, ФРС обещает держать ставки на этом уровне до 2014 года, рассчитывая на оживление экономики после кризиса 2008 года.

Американский потребитель, судя по данным февральской статистики, уже оживился — объем розничных продаж увеличился на 1,1% по сравнению с январем и составил в денежном выражении Usd 407,8 млрд. И это без учёта продаж автомобилей и запчастей к ним. Некоторые эксперты связывают улучшение в экономике США в значительной степени с низкими ставками ФРС.

Тем не менее, инфляция, по меркам США и еврозоны, остаётся высокой по обе стороны океана – 2,9% и 2,7% годовых в феврале, соответственно.

Напомним, ЕЦБ на своём последнем заседании оставил без изменения базовую учётную ставку – 1% годовых. В конце 2011 года эта ставка дважды понижалась на опасениях развития рецессии в еврозоне, несмотря на инфляцию, превышающую 2% в годовом исчислении,по итогам 2011 года в том числе.

РОССИЯ

Российский рубль изменялся в доллару США (Диаграмма В) и евро (Диаграмма С) до и после праздничных дней в честь 8 марта в различных трендах. Преимущественное ослабление сменилось преимущественным укреплением, хотя и с разным градиентом. Падение евро по отношению к доллару США по большей части тому виной. Тем не менее, нефтяные цены стабильно поддерживали рубль ниже отметок Rub 29 и Rub 39.

Обнародованная статистика, в частности, дает представление о потенции рубля с этой позиции: за январь-февраль 2012 года доходы от экспорта энергоносителей превысили 12% ВВП. Это, по словам главы Минфина РФ Антона Силуанова, выше запланированных 9,5% ВВП.

Несколько уравновешивает этот позитив уточнённая информация об оттоке капитала из России, которую озвучил представитель ЦБ РФ Алексей Улюкаев.

По его словам, в январе 2012 года отток капитала составил примерно Usd 13,5 млрд, вместо ранее прогнозируемых Usd 11 млрд. Правда, в феврале ожидается снижение – примерно Usd 9 млрд, а в мае ситуация и вовсе поменяется на противоположную, прогнозируют в ЦБ РФ.

Тем временем учёные и экономисты заглядывают в более отдалённое российское будущее – 2020 год. Доклад о стратегии развития, которую уже в России давно называют «стратегия-2020», предполагает значительные изменения, в частности, в подходах к оценке и количественном измерении основных макроэкономических параметров. Так, предлагается через 10 лет в расчётах при планировании бюджета перейти на так называемую «базовую цену на нефть», которая бы рассчитывалась с учётом долларовой инфляции и ориентировкой на средний уровень цен на нефть российской марки Urals в течение последних десятка лет.

Пока же, говорится в докладе, федеральный бюджет в 2012 году должен быть сбалансирован при Usd 105 за баррель, в три последующих года – на более низкие мировые цены.

Российский рубль через два года может отправиться в «свободное плавание». Так А.Улюкаев назвал возможный процесс либерализации курсообразования в России. Это может произойти путём расширения валютного коридора, в границах которого ЦБ РФ корректирует курсы, а также посредством изменения пороговой величины интервенций со стороны центробанка, при которой сдвигается граница этого коридора. Напомним, бивалютная корзина в России состоит из доллара США и евро.

Приведёт ли это к резкому росту изменчивости (или, как говорят финансисты, волатильности) курса рубля? Представитель ЦБ РФ считает, что этого не произойдёт, поскольку не происходит в настоящее время, когда центробанк не выходит на рынок и не удерживает курс от резких падений и взлётов.

БЕЛАРУСЬ

Белорусский рубль две недели подряд преимущественно укрепляется ко всем трём валютам валютной корзины: доллару США (Диаграмма D), евро (Диаграмма  E) и российскому рублю (Диаграмма F).

Золотовалютные резервы, по данным Нацбанка, на 1 марта превысили Usd 8 млрд. Однако увеличился и уровень госдолга.

Выводы дипломатичного Кристофера Джарвиса о результатах работы миссии МВФ в Беларуси зафиксировали определённый прогресс в части стабилизации экономики, однако, это только начало процесса, предупредил представитель МВФ. В частности, он оценил снижение ставки рефинансирования с 1 марта 2012 года Нацбанком как преждевременное.

О тщательном подходе к вопросу предоставления Беларуси третьего транша кредита ЕврАзЭс свидетельствует то, что этот вопрос всё ещё не решён, хотя по графику это должно было состояться в феврале 2012 года.

По словам главы Нацбанка, Надежды Ермаковой, «работа идёт», но когда именно третий транш поступит и поступит ли вообще, она сказать не может. Основные разногласия, как следует из слов Н.Ермаковой, касаются программы приватизации ряда объектов госсобственности в Беларуси.

С наступлением весны и открытия сельскохозяйственного сезона в Нацбанке заявили, что не ожидают значительного влияния посевной на ситуацию на финансовом рынке в связи с традиционными вливаниями госсредств в течение этого сезона. По словам зампреда правления Нацбанка Сергея Дубкова, на этом рынке «сохраняется определенное напряжение», но в Нацбанке не хотят повторения прошлого года.

Среди ярких событий следует отметить введение в Беларуси 12 марта новой денежной купюры достоинством Br 200 тысяч.

(по материалам информагентств РИА НовостиРБКБелаПАН, сайтов ЕЦБЦБ РФ и Нацбанка РБ)


Полезная ссылка:

Греция объявила о завершении обмена гособлигаций на 177,25 млрд евро