Валюта по пятницам (08–13.08.2011)

Еженедельный обзор gorad.by c 8 по 13 августа официальных курсов: белорусского рубля к доллару, евро, российскому рублю; российского рубля – к доллару и евро; евро к доллару США.

ЕВРОПА

В качестве основных событий уходящей недели можно выделить непредсказуемые реакции мировых рынков на понижение кредитного рейтинга США в начале августа, понижение рейтинга Кипра, подтверждение высшего рейтинга Франции и действия регуляторов США и ЕС, направленные  на стабилизацию рынков. Производными этих и других событий, в частности, явились: падение нефтяных котировок  ниже Usd 100 за баррель и рост цен на золото, преодолевших планку Usd 1800 за унцию.

Официальный курс Usd/Eur (Диаграмма А) начал неделю на уровне Usd 1,4225 и фактически «закольцевался» в пятницу на отметке Usd 1,4250. В среду курс достиг максимума – Usd 1,4367, а в четверг спикировал на недельный минимум – Usd 1,4143.

Ньюсмейкером недели по праву можно назвать Минфин США, который, по информации РБК со ссылкой на Associated Press, 10 августа выпустил облигации со сроком обращения 10 лет на сумму Usd 24 млрд со ставкой 2,14% – самой низкой в истории по данному виду бумаг. Днем ранее были выпущены трехлетние облигации на сумму Usd 32 млрд.

Как сообщило агентство, представители министерства не скрывают, что к подобным действиям их подтолкнуло решение рейтингового агентства Standard & Poor’s понизить долгосрочный кредитный рейтинг страны, лишив ее наивысшего рейтинга ААА. Спрос на данные ценные бумаги превысил ожидания благодаря именно низким процентным ставкам. Таким образом пынок на практике подтвердил заявление экс-главы ФРС Алана Гринспена, о том, что   облигации Минфина остаются безопасным инструментом инвестирования.

Аналогичное мнение озвучил в интервью РБК директор Центра исследований постиндустриального общества Владислав Иноземцев:

– Проблема кредитования США связана не с рейтингом, а в первую очередь с огромным избытком долларовой массы в мире. А эта масса по определению не может быть вложена никуда, кроме как в американские бумаги. Что бы кто ни говорил, это самая надежная из существующих возможностей вложения.

Стоит также отметить, что ФРС сделала важное заявление о сохранении ключевой учетной ставки на прежнем уровне (0,25% годовых) до 2013 года.

В Европе неделю омрачило международное рейтинговое агентство Fitch Ratings, которое понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Республики Кипр на две ступени – с A- до BBB.

Несколько уравновесило данную информацию решения биржевых регуляторов Франции, Италии, Испании и Бельгии о запрете необеспеченных, так называемых коротких, продаж акций в целях стабилизации обстановки на торговых площадках.

Как сообщило агентство РБК, запрет будет действовать до отдельного уведомления. Соответствующие меры были приняты в ответ на наблюдавшуюся последние дни высокую волатильность фондовых индикаторов, вызванную слухами о возможном лишении Франции вслед за США наивысшего долгосрочного кредитного рейтинга из-за из-за высокого уровня задолженности и проблем в экономике.

Тем временем рейтинг Франции устоял на высшем уровне ААА, а неделя закончилась, как многие облегченно сказали, на мажорной ноте. Перчинки добавил, впрочем, миллиардер Дждордж Сорос, который разразился критикой в адрес Ангелы Меркель за промедление в вопросе предоставления финансовой помощи Греции. А Еврокомиссии досталось в связи с неверной политикой. По мнению г-на Сороса, которое приводит агентство РБК, следовало бы не отдельные страны еврозоны спасать, а укреплять весь ЕС.

Возможно, наряду с другими вопросами, будут рассмотрены и эти критические замечания на предстоящей 16 августа встрече президента Франции и немецкого канцлера.

РОССИЯ

Обвал рубля к доллару США и евро характеризовался подорожанием доллара в России более чем на рубль, евро – почти на два рубля. Согласно официальному курсу ЦБ РФ, доллар достигал максимума недели в пятницу – Rub 29,4452, минимума – Rub 28,3382 в понедельник (Диаграмма В).

Евро официально достиг максимума в четверг – Rub 41,9075, начав неделю ниже рубежной отметки «40» – Rub 39,9625 (Диаграмма С).

Как объяснили эксперты, на мнение которых ссылается издание РБК daily, накануне понедельника, 8 августа, начался активный выход иностранных инвесторов из рубля, который, как и предполагалось, продолжился в течение недели.

В качестве причины назывались растущая неопределенность на мировых рынках и снижение цен на сырьевые товары.

Во вторник, 9 августа, рубль продолжил падение, несмотря на то, что другие сырьевые валюты (австралийский, канадский и новозеландский доллар) выросли к доллару США.

 

– Никаких макроэкономических факторов для ослабления рубля нет, по сути, все сводится к борьбе “двух инвалидов” – доллара и евро, при этом диагноз хуже всего у евро. Пока на рынке просто хорошая паника. Скоро все успокоится, – в тот же день процитировало РБК директора управления валютных рынков финансовой группы БКС Павла Андреева.

Цены на нефть – главный фактор, по мнению П.Андреева, которые сформируют ближайшую перспективу для рубля: при Usd 100-115 за баррель доллар останется на уровне Rub 28 плюс-минус 1 рубль.

При падении нефти до уровня Usd 90, по его мнению, рубль может снова «сходить» к отметке 36 рублей за доллар, как в 2008-ом.

Старший трейдер банка «Глобэкс» Виталий Марков считает, что по самым мрачным прогнозам, к осени доллар может достичь уровня Rub 33-35, евро – до Rub 45.

Минэкономразвития РФ, на которое ссылается РИА Новости, считает, что предпосылок для ослабления среднегодового курса рубля нет. Но тоже с оговоркой – пока цены на нефть сохраняются на относительно высоком уровне. В конце августа министерство намерено уточнить следующий прогноз среднегодового курса рубля к доллару:

  • 2011 – Rub 28,4
  • 2012 – Rub 27,9
  • 2013 – Rub 27,9
  • 2014 – Rub 28,0

При этом эксперты не исключают 15-20%-ая девальвацию рубля, которая возможна при сильном снижении цен на нефть. Тем не менее, не исключается и вариант, что в преддверии президентских выборов в России власти могут пойти на искусственное поддержание стабильности национальной валюты за счет золотовалютных резервов.

О том, что власти РФ поддержат рынок ликвидностью в случае необходимости, сообщило РИА Новости со ссылкой на слова премьера Владимира Путина:

– Если нужно, то по различным каналам – и ЦБ, и Минфин – необходимый объем ликвидности на рынок добавим.

БЕЛАРУСЬ

В Беларуси на уходящей неделе разбирались преимущественно  с внутренними проблемами. Балстат опубликовал данные по инфляции за семь месяцев 2011 года (41%), Нацбанк принял решение об очередном повышении ставки рефинансирования с нынешних 20% до 22% годовых с 17 августа. А также сообщил об объеме золотовалютных резервов (Usd 4,15 млрд в стандарте МВФ). Однако, если первые два показателя количественно выросли, то есть изменились негативно, то резервы не увеличились в объеме, то есть не продемонстрировали положительную динамику.

Комментировались также по большей части новости, связанные с привлечением в страну так необходимого внешнего финансирования. Напомним, в конце предыдущей недели стало известно о предоставлении кредита ОАО «Беларуськалий» российским Сбербанком и немецким Deutsche Bank. Предполагается, что кредит (Usd 2 млрд) будет выдан под обеспечение в виде экспортных контрактов и залог 35% акций предприятия.

О том, что, скорее всего, этот кредит позволит пополнить золотовалютные резервы Беларуси заявили эксперты компании UFS Investment Company, мнение которых процитировало 12 августа агентство РБК:

– Мы смотрим на данные новости крайне позитивно и считаем, что валютные вливания, связанные как с кредитными ресурсами, так и с возможной покупкой предприятия, смогут пополнить золотовалютные резервы Республики, позволят инвестировать в предприятие [Беларуськалий] значительные ресурсы, повысив его эффективность и, как следствие, рыночную стоимость.

К положительным аспектам этой кредитной сделки относится также формальный сигнал инвесторам о серьезности приватизационных намерений властей Беларуси.

В контексте мировых новостей эксперты так оценили ситуацию в Беларуси:

– Мы ожидаем, что позитивные новости о планируемых инвестициях в экономику Беларуси позволят перевесить негативную реакцию рынков на фоне снижении США кредитного рейтинга агентством S&P. Также, озвученные планы по инвестициям в реальный сектор и предоставлении кредитных ресурсов Беларуси отражают высокий инвестиционный потенциал страны для иностранных инвесторов в условиях снижения инвестиционной привлекательности западных рынков. Также стоит отметить, что на прошлой неделе Беларусь выполнила в полном объеме обязательства по выплате купонов по еврооблигациям, что характеризует её как надежного заемщика.

Способность белорусского Минфина рассчитываться по внешним обязательствам, кстати, очень ценят не только частные инвесторы, но и потенциальные международные кредиторы.

Однако, те же потенциальные международные кредиторы, МВФ в первую очередь, видят большую проблему в отсутствии единого равновесного обменного курса белорусского рубля к иностранным валютам.

О том, когда это может произойти, своим мнением с РИА Новости поделились белорусские специалисты. В частности экономист Ярослав Романчук считает, что переход на единый курс произойдет в конце августа:

– Без этого в четвертый квартал входить будет очень сложно. Не дадут оставшиеся на этот год 400 миллионов долларов кредита ЕврАзЭС. Инвесторы тоже давят и говорят, что с такой курсовой политикой в Белоруссии им делать нечего.

По данным Я.Романчука, для проведения интервенций белорусское руководство намеревается использовать средства, полученные в виде кредитов предприятием «Беларуськалий» – 300 миллионов долларов у Азербайджана и 2 миллиарда долларов у Сбербанка России.

Его прогноз курса к концу августа следующий: Br 7,2-7,5 тысячи за один доллар.

Другой белорусский экономист Леонид Злотников считает:

– Курс не обязательно должен быть свободным. Есть так называемый валютный комитет, есть курс, привязанный к какой-то валюте. Но для этого у правительства и Нацбанка должны быть валютные резервы. В Белоруссии кроме свободного плавающего курса варианта нет. Ведь золотовалютные резервы спустились до одного месяца импорта.

Кроме этого, по мнению Л.Злотникова, белорусские власти будут вынуждены «отпустить курсообразование», поскольку «жизнь зажала» и «хочется получить кредиты».

Ещё одним источником пополнения резервов может стать сделка по покупке Индией 25% «Беларуськалия» (ориентировочно Usd 6-7 млрд). Пока это намерение озвучивается индийскими дипломатами и обсуждается в СМИ, и до официального подтверждения серьёзности намерений одной стороны и готовности их удовлетворить второй стороной пока, наверное, далеко.

Динамика изменения курса белорусского рубля к доллару США, евро и российскому рублю с 8 по 13 августа представлена, соответственно, на Диаграмме D, Диаграмме E и Диаграмме F.

С 8 по 15 августа Нацбанк установил следующие курсы белорусского рубля:

* Доллар США – Br 5028

* Евро – Br 7134,23

* Российский рубль – Br 170,76