Курсы валют с понедельника по пятницу (№6/2012)

Второй пакет помощи Греции всё ещё не согласован, Moody’s понизило рейтинги шести стран ЕС. В России продолжается отток капитала. Белорусский рубль то терял в цене, то дорожал по отношению к доллару США, евро и российскому рублю.

ЕВРОПА и США

Решение о предоставлении Греции второго пакета помощи в объёме Eur 130 млрд, не принято ни 15 февраля, как планировалось ранее, ни 20 февраля. Однако, ещё не вечер. Глава Еврогруппы г-н Жан-Клод Юнкер в понедельник вечером дал понять, что долгожданный результат не за горами, и он будет позитивным.

Примечательно, что на минувшей неделе лидеры двух греческих политических партий направили ЕС письменные гарантии выполнения всех требований, которые выдвигает «тройка» кредиторов (ЕС, ЕЦБ и МВФ) Греции в качестве условий предоставления второго финпакета помощи. Это обусловлено предстоящими в апреле досрочными парламентскими выборами в Греции, результаты которых могут изменить сложившуюся ныне расстановку сил в правительстве.

Таким образом, ЕС страхуется от рисков. К концу минувшей недели, после согласования мер для сокращения бюджетных расходов на общую сумму Eur 325 млн, их число сократилось до минимума. Так что во вторник, 21 февраля, инвесторы ожидают сигнала из Брюсселя, где, возможно, ещё в понедельник (по европейскому времени) будут достигнуты желаемые договорённости.

Что касается переговоров с частными кредиторами (держателями греческих долговых бумаг) по вопросу реструктуризации долга, то их планируется завершить в марте, и одновременно произвести обмен старых гособлигаций на новые. Напомним, новые облигации заменят старые, как предполагается, с дисконтом до 70%.

Вторым разочарованием минувшей недели стало понижение агентством Moody’s рейтингов девяти стран ЕС. «Чёрные метки» с прогнозом «негативный» получили:

  • Испания (с А1 до А3)
  • Италия (с А2 до А3)
  • Мальта (с А2 до А3)
  • Португалия (с Ва2 до Ва3)
  • Словакия (с А1 до А2)
  • Словения (с А1 до А2).

Рейтинги Австрии, Великобритании и Франции оставлены на прежних уровнях (Ааа), но прогнозы по рейтингам изменены со «стабильных» на «негативные».

На этом фоне повышение кредитного рейтинга Исландии (с ВВ+ до ВВВ-), о котором сообщило агентство Fitch, прошло почти незамеченным. Правда, повышение коснулось лишь кредитного рейтинга в инвалюте ( в нацвалюте имеющийся рейтинг был сохранён), но прогноз «стабильный» отражает значительные достижения страны в процессе восстановления после кризиса 2008 года, в результате которого экономика Исландии оказалась на грани коллапса. Тогда на помощь пришёл МВФ, предоставивший стране кредит в Usd 2,2 млрд. Исландия стоит в очереди на вступление в ЕС.

Агентство Standard & Poor’s на минувшей неделе тоже без дела не сидело, понизив рейтинги 15-ти крупнейших банков Испании.

В свою очередь, решение испанского правительства ограничить зарплату высших (не более Eur 105 тысяч в год вместо Eur 200 тысяч), средних и мелких чиновников при одновременном сокращении численности управленцев, стало позитивным сигналом для инвесторов и кредиторов. Кроме этого, 16 февраля была одобрена программа реформирования финансового сектора Испании, которая, как ожидается, должна способствовать восстановлению экономики страны и создания новых рабочих мест.

Курс Usd/Eur (Диаграмма А) изменялся в границах от Usd 1,29 до Usd 1,33, ниже отметок, зафиксированных неделей ранее.

По данным ЕЦБ, среднее значение курса Usd/Eur в январе было зафиксировано на отметке Usd 1,2905. В декабре 2011 года этот показатель был равен Usd 1,3179, ослабление составило 2,1%.

В понедельник, 20 февраля, ожидания инвесторов и рынков зафиксировались на курсовом значении Usd 1.3266. Чуть выше, чем 13 февраля.

РОССИЯ

О том, что в январе 2012 года из России продолжился вывод частного капитала, говорят данные по резервам и сальдо текущих операций, на которые сослался замглавы Минэкономиразвития РФ Андрей Клепач. По его оценке, можно говорить об оттоке примерно Usd 17 млрд. По прогнозам ведомства, в феврале-марте ожидается, наоборот, приток капитала.

Напомним, в начале марта в России состоятся президентские выборы, и ранее Минэкономразвития озвучивало более далекие календарные даты в контексте превышения импорта над экспортом частных средств инвесторов. Как известно, в 2011 году чистый отток капитала из России превысил Usd 80 млрд, что в 2,5 раза больше, чем в 2010 году.

О другой проблеме российской экономики заявило на минувшей неделе агентство Moody’s. Смысл сообщения сводится к тому, что рост госрасходов после выборов может привести к снижению уровня финансовой устойчивости России в будущем, и как следствие – к возможному понижению рейтингов. Не обошлось и без упоминаний о преимущественном развитии нефтегазового сектора при слабом развитии других сфер производства.

Другое рейтинговое агентство Standard & Poor’s выразило обеспокоенность по поводу потребности тридцатки крупнейших российский банков в дополнительной капитализации. По мнению аналитиков агентства, эти банки чересчур рискуют, ставя высокую планку для роста своих активов при ограниченной способности наращивать капитал.

Возвращаясь к теме выборов, необходимо упомянуть заявление российского Минфина по поводу социальных инициатив одного из кандидатов. По словам министра финансов Антона Силуанова, федеральный бюджет способен выдержать расходы, связанные с их реализацией, главным образом, повышением зарплат бюджетникам и пенсий гражданам РФ.

Российский рубль не минувшей неделе держался к доллару США возле отметки Rub 30 (Диаграмма В), к евро – Rub 40 (Диаграмма С), демонстрируя поступательное укрепление к последнему.

БЕЛАРУСЬ

Белорусский рубль изменялся разнонаправленно в течение недели. По отношению к доллару США (Диаграмма D) некоторое укрепление в начале недели сменилось ослаблением, максимум подорожания был зафиксирован 16 февраля. В тот же день был зафиксирован курсовой пик в парах Br/Eur (Диаграмма Е) и Br/Rub (Диаграмма F).

Примечательно, что с понедельника до четверга спрос на эти валюты превышал предложение на торгах БВФБ, а в четверг и пятницу ситуация диаметрально изменилась.

По данным Нацбанка, средний курс белорусского рубля в январе 2012 года составил к:

  • Доллару США    – Br 8389,87
  • Евро       – Br 10822,34
  • Российскому рублю – Br 266,09

Как долго сохранится нынешняя условная стабильность на внутреннем валютном рынке? На этот вопрос дал ответ замминистра экономики РБ Дмитрий Голухов, заявив, что выход на единый курс, который, напомним, состоялся 21 октября 2011 года, не столь важен, как его устойчивость в долгосрочной перспективе. Источниками этого, по его мнению, не должны стать международные резервы, необходимо, чтобы валюты в страну поступало больше, чем требуется для покрытия текущих расходов.

Среди важных новостей начавшейся недели следует отметить начало работы миссии МВФ в Беларуси с 22 февраля. За этим анонсом на минувшей неделе, напомним, последовало сообщение о том, что Беларусь остаётся без постоянного представителя фонда с апреля 2012 года.

Несбывшимся ожиданием минувшей недели можно назвать отсутствие решения о предоставлении третьего транша кредита ЕврАзЭс для Беларуси. напомним, транш объёмом в Usd 440 млн, согласно ранее одобренному графику, должен поступить в феврале. Время ещё есть.

Неприятным прогнозом огорчило белорусскую банковскую систему Standard & Poor’s. По мнению аналитика агентства Сергея Вороненко, «в 2012 году потери собственного капитала белорусских банков на инфляционном и девальвационном эффекте могут составить до 20%. При этом в абсолютных цифрах потери капитала будут меньше, чем в прошлом году».

Возможность данных рисков разделяет и зампред Нацбанка Сергей Дубков. По его словам, Нацбанк представил законопроект о выводе из-под налогообложения банков курсовых разниц, возникших с 24 мая 2011 года, при направлении этих средств на пополнение уставных капиталов банков.

В этом контексте необходимо также сослаться постановление Совмина (№ 126 от 07.02.2012), в котором, в частности, указывается, что:

«Коммерческие организации вправе относить разницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств в иностранной валюте … по денежным средствам, являющимся вкладом собственника имущества (учредителя, участника) в уставный фонд организации, на увеличение или уменьшение резервного фонда  и не учитывать при налогообложении».

Из позитивных новостей достойны упоминания регистрация 32-го по счёту банка в Беларуси и снижение с 15 февраля ставки рефинансирования с 45% до 43% годовых.

С 15 февраля также понижены ставки Нацбанка по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности с 70% до 68% годовых. Как сообщил Нацбанк, это связанно «с замедлением инфляционных процессов, стабилизацией ситуации на валютном рынке».

(по материалам информагентств РИА Новости, РБК, БелаПАН, сайтов ЕЦБ, ЦБ РФ и Нацбанка РБ)