Курсы валют с понедельника по пятницу (№ 12/2012)

Европейские стабилизационные фонды вырастут в объёме, но это не означает, что они станут заменой экономическим реформам. Российское будущее зависит от нефти, констатирует Всемирный банк. Белорусскую экономику продолжит поддерживать дешевый российский газ.

ЕВРОПА и США

На заседании Еврогруппы (совет министров финансов еврозоны) 30 марта принято решение об увеличении объёмоа постоянного Механизма финансовой стабильности (МФС), который должен с июля 2012 года заменить существующий ныне Европейский фонд финансовой стабильности (ЕФСС), с Eur 500 млрд до Eur 700 млрд.

Накануне в комментариях по этому поводу озвучивались цифры в Eur 1 трлн и  Eur 1.7 трлн. Последняя оценка, в частности, принадлежит экспертам немецкого Berenberg Bank и основана на предположении, что экономике Италии в перспективе может потребоваться финансовая помощь.

Увеличение фондов, однако, не должно стать панацеей от всех бед еврозоны, говорят эксперты, указывая на необходимость экономических реформ.

Следующим в мировой повестке дня стоит вопрос об увеличении средств МВФ.

Гарантии в виде наращивания своеобразной финансовой «подушки безопасности», впрочем, не касаются других проблем, переживаемых странами ЕС, – замедление экономического роста и возможная рецессия, в которую, по мнению части аналитиков, погрузится европейская экономика в первой половине 2012 года, а также превышение допустимого уровня инфляции.

Среди других новостей минувшей недели следует отметить решение рейтингового агентства Fitch подтвердить долгосрочный рейтинг Евросоюза на наивысшем кредитном уровне – «ААА» со стабильным прогнозом.

Позитивные новости относительно экономики США озвучил глава ФРС Бен Бернанке, заявив, что с начала 2012 года экономическая ситуация в стране гораздо стабильнее, чем в 2011 году. Основными проблемами, по его словам, в США остаются высокая потребность в создании новых рабочих мест и необходимость окончательной реанимации рынка жилья.

Кроме этого, как отмечал ранее глава минфина США Тимоти Гайтнер, на экономику США будет оказывать существенное влияние ситуация в еврозоне, которая пока временно стабилизировалась после предоставления второго пакета финансовой помощи Греции.

Согласно последним статданным, в IV квартале 2011 года рост ВВП США составил 3% по сравнению с предыдущим кварталом, в котором рост составил 1,8%. По оценкам экспертов, в I квартале 2012 года рост ВВП в годовом выражении составит не более 2%. Уточненные данные появятся в конце апреля.

Динамика изменения официального курса Usd/Eur представлена на Диаграмме А.

Примечание: Диаграммы в данном обзоре охватывают данные за месяц. Переход к диаграммам осуществляется при открывании гиперссылок на них. 

 

РОССИЯ

Зависимость российского федерального бюджета от цен на нефть констатировали эксперты Всемирного Банка (ВБ) в докладе, опубликованном на минувшей неделе. Аргументами в пользу этого заключения, говорится в докладе, могут служить три факта: высокая доля доходов от экспорта энергоносителей, планирование бюджета в зависимости от мировых цен на нефть и рост этих цен с примерно Usd 30 в 2007 году до выше Usd 100 за баррель в настоящее время.

В результате при снижении мировых цен на нефть ниже заложенных в сценариях экономического развития доходы российского федерального бюджета могут быстро поменять знак с «плюса» на «минус». Продолжающийся долговой кризис в еврозоне и замедление экономики в странах ЕС, в частности, могут стать причиной падения нефтяных котировок.

Одновременно, отмечают эксперты ВБ, уровень ненефтяных доходов бюджета остаётся недостаточным для того, чтобы гарантировать выполнение расходной части. Другими словами, если бы не нефтяные доходы, то дефицит федерального бюджета в 2011 году составил бы 9.6% ВВП. По прогнозам ВБ, в течение следующих двух лет возможно увеличение этого (несколько виртуального) показателя до 10% ВВП.

Относительно роста ВВП прогноз ВБ на 2012 год – 3.5%. Для сравнения: Минэкономразвития РФ прогнозирует рост в 3.7%. Дефицит бюджета РФ в 2012 году, как указано в соответствующем законе, составит 1.5% ВВП.

Что касается цен не нефть, то в марте цена марки Urals в среднем выросла более чем на 10% по сравнению с данными годичной давности: Usd 122.6 против Usd 111.25 за баррель.

Согласно данным котировочных агентств, в первом квартале 2012 года средняя цена Urals составила Usd 117.19, в 2011 году – Usd 109.35, в 2010 году – Usd 78.21. Минэкономразвития РФ  в прогнозе по этому показателю в 2012 году ориентируется на цену в Usd 100 за баррель.

Что касается привлекательности российской экономики, то по ней можно судить по притоку иностранных инвестиций в страну. По информации Минэкономразвития, опубликованной на минувшей неделе в 2011 году в экономику РФ было вложено Usd 52 млрд иностранного происхождения, что примерно на 20% больше, чем в 2010 году.

При этом, напомним, прогнозы различных ведомств РФ по оттоку/притоку капитала на 2012 год далеки от единодушия. При этом многие поддерживают  точку зрения, что после выборов и вступления в должность президента РФ Владимира Путина капиталы прекратят выводиться из российской экономики за границу. Данные по этому показателю за первый квартал 2012 года пока не озвучиваются.

Российскому рублю на минувшей неделе помогал укрепляться к доллару США и евро высокий спрос на рубли в связи с уплатой налоговых обязательств российскими компаниями.

Динамика изменения официальных курсов Rub/Usd и Rub/Eur в марте 2012 года представлена, соответственно, на Диаграмме В и Диаграмме С.

 

БЕЛАРУСЬ

Перспективы белорусской экономики в сравнении с другими странами СНГ, импортирующими российский газ, кажутся радужными при сравнении стоимости тысячи кубов газа. Если Украине в первом квартале 2012 года платила за российский газ по Usd 416 за тысячу кубометров, то Беларусь весь 2012 год будет его получать в среднем по Usd 165,6.

По информации первого замминистра энергетики РБ, в 2013 году эта цена составит Usd 166, в 2014 году – Usd 178 за тысячу кубометров, согласно формуле, предусмотренной в контракте на поставку газа в РБ.

Приобретение в полную собственность Белтрансгаза российским Газпромом в 2011 году сопровождалось спорами по поводу зависимости условий нового газового контракта и покупки второго пакета акций Белтрансгаза, который до 25 ноября 2011 года на 50% находился в госсобственности РБ.

Белорусская сторона настаивала на одновременном решении обоих вопросов. Представители Газпрома настаивали на том, что это – два совершенно не взаимосвязанных между собой вопроса. Эта позиция изменилась после нескольких заявлений премьер-министра РФ о том, что газ для Беларуси будет поставляться на льготных условиях.

В результате продажи Белтрансгаза международные резервы Рб пополнились на Usd 2.5 млрд. Это и поступление двух траншей кредита ЕврАзЭс, как сообщалось ранее, позволило увеличить резервы до почти Usd 8 млрд, что является для Беларуси историческим рекордом. В 2012 году этот рубеж был взят.

Данные Белстата о состоянии торгового баланса за январь-февраль 2012 года свидетельствуют о сохранении положительного сальдо – Usd 387 млн против «минус» Usd 1 848.1 млн годом ранее. По данным января сальдо было также положительным (экспорт превышал импорт) и составляло Usd 126 млн.

Данные по инфляции также выглядят оптимистично – с начала месяца и до 27 марта, как сообщил Белстат, индекс потребительских цен вырос на 1.5% к средним ценам февраля.

Нацбанк, напомним, понизил со 2 апреля ставку рефинансирования до 36% годовых, поясняя это решение в том числе поступательным  снижением инфляции в 2012 году.

При сравнении с другими странами, инфляция в Беларуси остается одной из самых высоких, но если сравнивать с данными 2011 года, когда был преодолен рубеж в 100%, то нынешнюю ситуацию можно не рассматривать как катастрофическую.

Объёмы и результаты торгов БВФБ поддерживали курс белорусского рубля в динамике, представленной на Диаграмме D (курс Br/Usd), Диаграмме E (курс Br/Eur) и Диаграмме F (курс  Br/Rub).

 

(по материалам информагентств РИА Новости, РБК, БелаПАН, сайтов ЕЦБ, ЦБ РФ и Нацбанка РБ)