Курсы валют (№ 17/2012)

С начала месяца евро более всего укрепился к доллару США 4 мая, забравшись на высоту Usd 1.3132. Российский рубль продолжает незначительно уступать доллару США и евро. Доллар в Беларуси снова освоился выше отметки Br 8100.

ЕВРОПА и США

Прошедшие выборы президента во Франции, парламентские выборы в Греции, а также предстоящие избирательные баталии в Германии и Италии становятся поводом для обсуждения возможного влияния политического фактора на кризис еврозоны.

Франсуа Олланд, который сменит Николя Саркози на посту президента Франции, уже заявил, что первым делом поедет в Берлин обсудить бюджетный договор, принятый большинством стран ЕС.

Замедление экономического роста, которое многие в ЕС связывают с реализацией мер жёсткой экономии в ряде стран беспокоит не только новоизбранного президента второй (после Германии) ведущей страны в ЕС. Европейская экономика должна расти за счёт привлечения инвестиций под надёжные гарантии.

На стимулирование экономического роста, как не раз заявлял глава ЕЦБ Марио Драги, направлена проводимая ЕЦБ монетарная политика. Напомним, на двух безлимитных аукционах в декабре 2011 года и в феврале 2012 года банковский структуры ЕС получили около триллиона евро дешёвых кредитов, предоставленных ЕЦБ. Правда, до реальной экономики эти гигантские средства так и не дошли. Как отмечают многие комментаторы, банки предпочли конвертировать вливания ЕЦБ в ценные бумаги.

О новых денежных вливаниях, но теперь уже в конкретные сферы экономики стран ЕС, заговорили в конце апреля. Идею об этом целевом инвестировании, размером примерно в Eur 200 млрд, планируется обсудить на июньском саммите ЕС.

Что касается майских решений, то 3 числа ЕЦБ оставил без изменения базовую учётную ставку на уровне 1% годовых, несмотря на превышение допустимого уровня инфляции (2%). Как объяснил Марио Драги, аналитика первого квартала подавала надежды, не оправдавшиеся в апреле. Зафиксированная в первом квартале стабилизация экономики на низком уровне сменилась неопределённостью дальнейшей динамики. Поэтому ЕЦБ занял выжидательную позицию, пояснив, что будет тщательно анализировать ситуацию и принимать соответствующие решения.

Правительство Италии на минувшей неделе одобрило план по сокращению бюджетных расходов в 2012 году на Eur 4.2 млрд. Ради возобновления экономического роста в плане предусматривается. В частности, снижение расходов чиновников на авиаперелёты, автомобили, а также сокращения количества управленцев местного уровня. Либо это – либо увеличение НДС на два процентных пункта.

Среди прочих европейских новостей, так или иначе оказавших влияние на курс Usd/Eur (Диаграмма А) на минувшей неделе, следует отметить:

  • успешное размещение Испанией трёх- и пятилетних гособлигаций на сумму около Eur 2,5 млрд, несмотря на понижение кредитного рейтинга неделей ранее
  • повышение агентством Standard & Poor’s долгосрочного кредитного рейтинга Греции с «SD» (выборочный дефолт)  до «ССС» со стабильным прогнозом
  • понижение тем же агентством 5 мая рейтингов десяти испанских провинций, последовавшим за понижением общего кредитного рейтинга страны.

В качестве наглядного примера выхода из кризиса для Евросоюза могут стать США. В опубликованном на минувшей неделе докладе рейтингового агентства Fitch, проанализировавшего экономическую ситуацию в стране с 2010 по 2011 годы, в частности, говорится, что без стимулирующей политики властей экономика США могла бы оказаться в затяжной рецессии. Вместо этого был зафиксирован рост ВВП в 3% и 1.7%, соответственно.

При этом количество рычагов воздействия на рост ВВП стремится к «нулю», также как и базовые ставки, которые ФРС держит в диапазоне от 0% до 0.25% с 2008 года и намерена это делать до 2014 года.

Тем не менее, разговоры об увеличении ставок уже в 2013 году пошли в США после данных по ВВП в первом квартале – 2.2%. Это, правда, оказалось ниже прогнозов, но угроза превышения допустимого уровня инфляции (также 2%) в США, вероятно, представляется более страшным злом, чем слабый экономический рост.

Напомним, неделей ранее ФРС оставила базовую учётную ставку в диапазоне 0-0.25% годовых с целью стимулирования экономического роста в США в ближайшей перспективе.

РОССИЯ

Налог на прибыль уплачен, и спрос на рубли в России несколько снизился в преддверии как Первомая, так и 9 мая. Российский рубль с начала месяца демонстрирует преимущественно ослабление как к доллару США (Диаграмма В), так и к евро (Диаграмма С).

Локальные максимумы и минимумы минувшей недели были зафиксированы на следующих курсовых отметках:

  • для доллара США – Rub 29.8075 (6 мая) и Rub 29.3708 (3 мая)
  • для евро – Rub 39.0001 (6 мая) и Rub 38.735 (4 мая).

Предстоящий День Победы и инаугурация Владимира Путина внесли коррективы в расписание работы объединённой биржи ММВБ-РТС: торги не будут проводиться с 6 по 9 мая.

А после праздников рубль может продолжить ослабление к доллару США и евро на фоне повышенного спроса на иностранную валюту во время длительных праздников, снижения мировых цен на нефть и глобального замедления мировой экономики.

В перерывах между торжествами в России был озвучен очередной прогноз по поводу движения капиталов в/из страны. Глава Минфина Антон Силуанов выразил мнение, что отток капитала из России снизится во втором полугодии.

Осторожность этого прогноза контрастирует с ожиданиями ЦБ РФ, который, напомним, полагает, что преобладание притока инвестиций в российскую экономику над оттоком капиталов из страны начнётся уже в мае сего года.

Падение стоимости фьючерсов на нефть отражает состояние глобальной экономики. Нефть марки Urals, экспортируемая Россией на внешние рынки, также подешевела в апреле 2012 года до Usd 117.09 за баррель (или на 2% по сравнению с данными годичной давности). Это произошло впервые с начала года.

Средняя цена на нефть марки Urals в марте 2012 года выросла до абсолютного рекорда – Usd 122.6 за баррель против Usd 111.25 в марте 2011 года.

В 2011 году средняя цена составляла Usd 109.35, в 2010 году – Usd 78.21 за баррель. Прогноз Минэкономразвития РФ по средней цене нефти Urals на 2012 год повышен до Usd 115 за баррель.

Напомним, зависимость от объёмов экспорта энергоносителей в качестве основного риска для российской экономики рассматривают международные финансовые и аналитические организации. Тем не менее, МВФ после очередной констатации данного факта отметил, что при росте мировых цен на нефть экономики России обречена на рост, если власти обратят внимание на сдерживание инфляции, увеличение резервного фонда и сокращение дефицита бюджета.

БЕЛАРУСЬ

Начало мая ознаменовалось ослаблением белорусского рубля к доллару США до отметок выше уровня Br 8100.

Оправдывается прогноз аналитика официального партнера «Альпари» в Минске Вадима Иосуба? Напомним, по его мнению, в совсем недалёкой перспективе стоит ожидать, что доллар будет стоить в Беларуси от Br 8.300 до Br 8.500 на фоне потенциального роста денежной массы и инфляции.

Избыток рублёвой ликвидности, видимо, беспокоит и Нацбанк, который 7 мая сообщил данные по объёму международных резервов на 1 мая 2012 года, отметив, что более Usd 400 млн было израсходовано на досрочное погашение внешних  внутренних долговых  Беларуси.

Как ранее сообщал gorad.by, в середине апреля, Беларусь начала погашать основной долг по кредиту «стэнд-бай» МВФ (предоставленному в 2009-2010 годах) в сумме, эквивалентной Usd 99,8 млн.

Что касается перспектив получения новых дешёвых кредитов, то на минувшей неделе стало окончательно ясно, что переговоры с МВФ навряд ли начнутся до конца 2012 года, а получение очередного транша кредита ЕврАзЭс ставится в зависимость от выполнения Беларусью новых требований ЕАРБ.

В перерыве между праздниками снова обсуждали тему возможной деноминации белорусского рубля и времени её реализации.

Нацбанк устами Надежды Ермаковой намекнул, что в середине мая следует ожидать очередного понижения ставки рефинансирования (примерно на два процентных пункта).

Примечательно, что С 1 мая в Беларуси повышены:

  • пенсии
  • бюджеты: прожиточного минимума и минимальный потребительский
  • тарифная ставка первого разряда

В данном контексте примечательным является и заявление президента Александра Лукашенко о намерении довести зарплату до конца 2012 года в Беларуси до Usd 500.

При этом, напомним, с 29 апреля в Беларуси повышены цены на социально-значимые молоко и хлеб, а водка подорожала в два раза. Нацбанк не перестаёт сообщать о стабилизации в экономике, замедлении инфляции, но сохранится ли эта стабилизация в перспективе?

Динамика изменения официальных курсов белорусского рубля к доллару США (Диаграмма D), евро (Диаграмма E) и российскому рублю (Диаграмма F) доступна при переходе по соответствующим гиперссылкам.

P.S.  С мая месяца в серии обзоров «Курсы валют» с номерами текущей недели gorad.by на диаграммах указывает данные об изменении курсов в течение двух месяцев. В этом обзоре указаны данные за апрель и на начало мая. Новые данные будут добавляться  до конца месяца.

 

(по материалам информагентств РИА НовостиРБКБелаПАН, сайтов ЕЦБЦБ РФ и Нацбанка РБ)