Нацбанк против резкого понижения ставки рефинансирования

Нацбанк будет понижать ставку рефинансирования по мере снижения уровня инфляции в Беларуси, и советует предприятиям рассчитывать не на банковские кредиты, а на собственные ресурсы.

Позицию Нацбанка в вопросе изменения ставки рефинансирования прокомментировал 15 мая на пресс-конференции в Минске заместитель председателя правления Нацбанка Сергей Дубков.

Как сообщило агентство БелаПАН, С.Дубков сказал, что достижение более комфортных уровней процентных ставок будет зависеть от динамики уровня инфляции:

– … если инфляция у нас будет 19—22%, то ставка рефинансирования у нас будет 20—23%. Сумеем удержать параметры по инфляции, сохранить финансовую стабильность — ставки вернутся на более комфортный уровень. Не сумеем — значит, повторится история предыдущих периодов.

Поводом для комментария Нацбанка стало выступление в конце минувшей недели вице-премьера Владимира Семашко, предложившего «проанализировать наличие свободных ресурсов в банковской системе и внести предложение по резкому снижению ставки рефинансирования».  

При этом В.Семашко упомянул срок – второй квартал 2012 года, а также сказал, что делать это следует с оглядкой на инфляцию. Это заявление почти совпало с объявлением Нацбанком решения понизить ставку рефинансирования с 36% до 34% годовых с 16 мая. 

Экономический рост или инфляция?

Разрешить эту дилемму достаточно трудно, поскольку деньги в экономике должны следовать по маршруту «заработал-вложил» (N-ное количество раз). А потребитель потом вознаграждение за свой труд потратил. Правда, и остановки компаний и граждан на условных станциях под названием «Банки» приветствуются, но должны делаться, условно говоря, «по требованию». Если, например, есть необходимость закупить что-то полезное, но дорогое, или при освоении новых рынков. Тогда в эту цепочку добавляется пункт «отдал долги».

Кредиты, которые предлагают ныне белорусские банки для многих субъектов хозяйствования оказываются чресчур дорогими (ставка, по словам В.Семашко, выше 45% годовых). Для граждан, хранящих свои сбережения в рублёвых депозитах, высокие процентные ставки, наоборот, привлекательны.

Говоря о более «комфортных ставках», Нацбанк указывает на необходимость наличия «фундаментальных оснований» для их достижения.

По словам С.Дубкова, банки заинтересованы в выдаче кредитов, но «кредитовать — это не значит деньги давать и не возвращать». Поэтому, объяснил представитель Нацбанка, предприятия должны заботиться о повышении собственной рентабельности, в том числе за счёт снижения энергозатрат на производство и развития экспорта.

– Ставки в экономике — это отражение ситуации в экономике. Деньги должна генерировать экономика, субъекты хозяйствования, и развиваться предприятия должны в первую очередь за счет собственных ресурсов, кредит — это всего лишь помощь.

Что происходит в реальном секторе

Согласно данным аналитического обозрения Нацбанка «Мониторинг предприятий реального сектора экономики Республики Беларусь» (опубликовано на сайте Нацбанка 2 мая), в первом квартале 2012 года зафиксировано ухудшение экономической конъюнктуры и экономического положения многих предприятий по сравнению с первым кварталом 2011 года.

В частности, отмечается, что ниже уровня января-марта 2011 года сложились:

  • значения индекса бизнес климата,
  • показатели производства,
  • реализации,
  • загрузки производственных мощностей,
  • физического объема заказов на внутреннем и внешнем рынках,
  • спроса,
  • чистой прибыли.

 

Одновременно увеличились темпы роста нереализованной продукции. Ужесточение условий кредитования привело, в частности, к сокращению остатков денежных средств на счетах предприятий, уменьшению собственных оборотных средств.

Темпы роста просроченной кредиторской и дебиторской задолженности в январе-марте 2012 года сложились выше, чем за аналогичный период 2011 года.

Данные мониторинга около 2000 предприятий свидетельствуют, что в числе факторов, которые ограничивают инвестиционную активность и источники финансирования инвестиций, участники опроса Нацбанка назвали следующие (ранжировано по степени влияния):

  • Недостаток собственных источников
  • Высокие ставки процентов по кредитам
  • Высокие цены на строительство и оборудование
  • Уровень инфляции
  • Недостаточная кредитоспособность предприятия
  • Налоговая нагрузка
  • Обязательная продажа инвалюты
  • Отсутствие эффективных инвестиционных проектов
  • Избыток наличных производственных мощностей

 

Разумно предположить, что эти проблемы пытается разрешить белорусский Совмин, предлагая резкое снижение ставки рефинансирования. Перед ним стоит задача достичь роста ВВП 5.5% к концу года. Разумеется, наряду с другими показателями, в том числе и уровнем инфляции: не более 22% годовых. 


СПРАВКА:

Валовой внутренний продукт Беларуси в январе—апреле 2012 года вырос на 2.9% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом, согласно данным Белстата.